La réussite d’une levée de fonds ne dépend pas seulement du montant obtenu, mais aussi, et surtout, du choix judicieux des investisseurs. Tous les investisseurs n’apportent pas la même valeur : certains fournissent uniquement des capitaux, tandis que d’autres deviennent de véritables partenaires stratégiques.
Découvrez les différents profils d’investisseurs pour faire les meilleurs choix. En complément : les 5 critères pour choisir ses investisseurs (à retrouver plus bas).
💡 Cet article est issu de notre dossier les levées de fonds des entreprises technologiques et de notre guide Réussir et sécuriser sa levée de fonds. Téléchargez gratuitement le guide de référence sur le financement de la tech : un livrable de 75 pages (PDF) co-rédigé par 12 experts.
« La réussite d’une levée de fonds ne se mesure pas seulement au montant levé, mais à la qualité des partenaires que vous avez choisis pour grandir. »
– Quentin de Mauroy
Pourquoi le choix de l’investisseur est stratégique
Un investisseur ne se limite pas à un rôle de financeur. En entrant au capital, il devient actionnaire de votre start-up / scale-up et influence, d’une manière ou d’une autre, ses orientations stratégiques.
Un “mauvais fit” peut générer des tensions, ralentir les décisions et compromettre votre vision.
À l’inverse, un investisseur bien choisi peut devenir un véritable accélérateur de croissance grâce à son réseau, son expertise sectorielle et son accompagnement.
En résumé : lever auprès du “bon” investisseur vaut souvent mieux que lever plus d’argent auprès du mauvais.
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Les différents profils d’investisseurs
Chaque type d’investisseurs apporte non seulement du capital, mais aussi une vision, un niveau d’exigence et une contribution stratégique.
Connaître leurs spécificités permet de cibler les bons interlocuteurs et de construire des partenariats solides adaptés à :
- Votre besoin de financement,
- Votre secteur d’activité et votre technologie,
- Votre souhait de gouvernance.
💡 Lors des négociations, tous les investisseurs n’ont pas la même exigence. Un business angel avec un ticket limité se contentera souvent d’un audit simplifié, alors qu’un fonds, un CVC ou un family office mènera systématiquement une revue complète, notamment à travers une due diligence assurance.
| 👤 Profils | ❓ Descriptions | ✅ Avantages | ⚠️ Limites |
|---|---|---|---|
| Love Money | Fonds apportés par les proches (amis, famille) | Un premier soutien financier rapide pour amorcer un projet, souvent utilisé en phase de pré-seed | Montants généralement modestes et non reproductibles à grande échelle |
| Business Angels | Investisseurs individuels : entrepreneurs expérimentés qui investissent leurs propres fonds | En plus du capital, ils apportent expertise, mentorat et réseau | Attentes parfois élevées en termes de retour sur investissement et influence forte dans les décisions stratégiques |
| Family Offices | Structures gérant les actifs d'une famille fortunée avec une logique de long terme | Flexibilité, approche sur-mesure et horizon patient | Sélection stricte et souvent moins de ressources qu’un fonds classique pour accompagner opérationnellement |
| Capital-risque (VC) | Fonds spécialisés dans les entreprises à fort potentiel de croissance, actifs en Seed, Série A et au-delà | Apports financiers importants, structuration de la croissance et ouverture de réseaux stratégiques | Négociations complexes (pactes, clauses, droits préférentiels) et forte exigence sur la performance |
| Fonds Corporate (CVC) | Fonds créés par de grands groupes pour investir dans l’innovation | Expertise industrielle, synergies stratégiques, accès à un réseau commercial | Risque de dépendance stratégique vis-à-vis du groupe et éventuels conflits d’intérêt |
| Fonds de Private Equity | Investisseurs ciblant des entreprises matures ou en forte croissance (à partir de la Série B) | Financements importants pour des stratégies ambitieuses (croissance internationale, acquisitions) | Sélection rigoureuse, horizon d’investissement souvent limité dans le temps |
5 critères pour choisir vos investisseurs
L’alignement avec votre vision et vos valeurs
Un bon investisseur doit croire en votre projet au-delà des chiffres. Vérifiez que sa vision du marché, ses convictions stratégiques et son horizon d’investissement correspondent aux vôtres.
💡 Un fond très orienté court terme privilégiera la rentabilité rapide, quand un investisseur patient (long terme) acceptera une croissance plus progressive.
L’expérience sectorielle et la valeur ajoutée
Un investisseur idéal vous apportera plus que du capital. En effet, il peut apporter à votre startup :
- des contacts stratégiques : clients, partenaires, talents clés, etc.
- une expertise marché qui accélère votre go-to-market.
- des conseils opérationnels sur la structuration, la gouvernance, la croissance internationale.
Le réseau et la réputation
Un investisseur reconnu crédibilise votre scale-up auprès des clients, partenaires et futurs investisseurs. Son nom sur votre table de capitalisation peut vous permettre d’ouvrir des portes.
À l’inverse, une réputation controversée peut avoir l’effet inverse. D’où l’importance de vérifier les références d’un fonds ou d’un business angel : avec qui a-t-il déjà investi ? Comment se sont passées ces collaborations ?
La taille du ticket et la capacité de réinvestissement
Un investisseur doit pouvoir suivre votre croissance :
- S’il met un petit ticket aujourd’hui, a-t-il les moyens de participer aux tours suivants ?
- Son fonds est-il structuré pour accompagner une série A, B ou C ?
Choisir un investisseur qui peut réinvestir limite le risque de devoir “repartir de zéro” au tour suivant.
Les conditions financières et juridiques
Au-delà du montant investi, regardez attentivement :
- Les clauses de liquidité
- Les droits de veto
- La place accordée aux fondateurs dans la gouvernance
- Le niveau de dilution
Un bon investisseur ne cherche pas à déséquilibrer la relation. La négociation doit rester équitable pour que chacun ait intérêt à la réussite du projet.
Le rôle des partenaires dans le choix des investisseurs
Avocat, courtier en assurance expert de la levée de fonds, conseiller financier… vos partenaires peuvent vous aider à évaluer la qualité et la solidité des investisseurs. Ils disposent souvent d’une expérience terrain précieuse pour identifier les signaux faibles (clauses déséquilibrées, réputation douteuse, etc.).
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Vos questions fréquentes
Quelles erreurs fréquentes éviter lors du choix de vos investisseurs ?
- Se focaliser sur la valorisation : trop haut peut bloquer vos prochains tours.
- Négliger l’humain : la relation dure des années, la confiance est clé.
- Oublier la due diligence inversée : vérifiez leur sérieux et leurs références.
Qui peut financer votre levée de fonds ?
Selon votre stade de développement, vous pouvez choisir entre ces différents profils d’investisseurs qui possèdent tous leurs propres spécificités :
- Love Money (proches)
- Business Angels
- Family Offices
- VC (capital-risque)
- CVC (fonds corporate)
- Private Equity
Sur quels critères choisir ses investisseurs ?
Pour bien choisir vos investisseurs, vous pouvez vous basez sur 5 critères :
- Vision et valeurs partagées
- Expérience et valeur ajoutée
- Réseau et réputation
- Taille du ticket et suivi
- Conditions financières et juridiques
Quel rôle joue le choix de ses investisseurs ?
Choisir les bons investisseurs joue un rôle clé dans le succès de votre financement : en plus d’apporter du capital, ils peuvent vous apporter un réseau et un accompagnement essentiel au développement de votre entreprise. Le mauvais choix peut freiner votre croissance, le bon la démultiplie.